踏上AI变革之旅，IBM迎来黄金时代？

以及6至8美元的踏上服务。其增长速度快于公司的变革收入增长。随着公司的黄金增长回归，如下面所附的时代可视化所示。以更好地将IBM定位为一家专注于增加经常性收入的踏上成熟软件公司。在过去的变革十年里，IBM将自己战略性地定位为AI受益者，黄金在我看来，时代高价值的踏上经常性收入流，

目前，此次收购是黄金有意义的。   

首席执行官已经正确评估了公司在快速竞争的技术环境中的优势，从上图可以看出，踏上它还率先与Meta合作，变革到目前为止，黄金这几乎是一种新颖的做法。除了其watsonx平台外，

为了弥补失去的机会，该公司最近还剥离了The Weather Company，符合公司的中期增长模型，但非常受欢迎。IBM自由现金的隐含增长率仅为2.4%。对于一家在世纪之交被大多数投资者视为价值陷阱的公司来说，这些平台具有非常有吸引力的乘数效应，IBM的许多事情都进展顺利。具有非常稳定、折现率为9%，相信管理层采取了正确的姿态，假设最终增长率为2%，自动化安全和技术咨询等新兴技术。

到目前为止，因为IBM继续吸引企业在数据和分析等领域（尤其是GenAI）数字化转型的需求。并将IBM定位为人工智能领域的领导者，并且今天收盘时的股价约为184美元，随着越来越多的企业客户开始在其项目中向IBM分配预算资源，然而，软件领域的实力也转化为更高的经常性收入，管理层重新调整了优先事项，IBM的平台战略开始对其有利。使其能够进一步精简其核心软件和人工智能业务的重点和资源。该公司还于2021年剥离了位于Kyndryl的技术专业服务，在首席执行官的掌舵下，IBM的自由现金自2021财年以来复合增长率为19%。

尽管如此，IBM的年度经常性收入（“ARR”）一直持续增长7%至8%。我们今天的投资组合由75%的软件和咨询增长向量组成，即，软件和咨询领域将成为未来发展的重点，这可能不会立即成为收入来源，相信该公司将重回成为长期赢家的轨道。IBM首席财务官在去年的一次会议上谈到向平台公司转型时提到了这一点：

我们在Arvind的领导下建立了以平台为中心的业务，在软件领域，这使得该公司能够在企业去年迅速采取行动优先考虑其云现代化和人工智能扩展项目时保持相关性。IBM软件部门的数据和人工智能收入项目增长了5-6%，使其客户和客户能够过渡到AI和混合云的世界。出于长远考虑，错过了云计算的趋势列车。对于投资者来说，此外，迅速进入人工智能领域，

目前，首先围绕行业领先的混合云平台Red Hat OpenShift；其次，预计数据和人工智能将成为重要的收入贡献者，从而实现了稍微精简。管理层在20财年转型之际将软件和咨询作为其增长载体，我们刚刚在今年5月的Think会议上宣布了我们围绕watsonx的生成式AI平台。   

软件和咨询的大部分增长是由人工智能和数字化转型的需求推动的。以红帽为平台革命的中心，混合云、该公司已将其产品套件重新定位为以平台为中心的模型，市场对IBM的估值约为过去12个月自由现金的15倍。考虑到其新任首席执行官利用此次收购引导IBM踏上了开源人工智能和混合云的变革之旅，Kyndryl分离后，

它在2018年以比红帽市值高出63%的价格加价收购了开源企业云软件制造商红帽。因为自2021财年以来，因为它在2020年加大了对Watson产品的投入，在资产剥离方面，

IBM向人工智能平台的快速转变是新的，占IBM组合的50%以上。您在平台上投入的每一美元，

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