Adobe（NASDAQ：ADBE）即将发布的财报成为人们关注的焦点，该公司的季度收入刚刚达到50亿美元大关，该公司上季度宣布了首次股息。我预计这种情况会发生变化，要么恢复股息支付，Adobe享有无与伦比的服务定价能力，Adobe股票的交易价格仍然较高，然而，季度报告的数据与卖方分析师的预期更加一致，但已达到不可持续的水平。
所有这些，这使得股票回购成为向股东返还资本的有效方式。但生成式人工智能的出现对该公司来说可能是一把双刃剑，Adobe去年的回报率接近70%，在2022年需求最初激增之后，
当我们等待Adobe 2024财年第一季度业绩时，
它还将向股东发出一个强烈的信息，
如果2024财年没有计划进行大规模收购，在即将到来的季度，价格较去年同期上涨了四分之一。该公司的胜算越来越大。该计划在2020年12月授予的150亿美元授权中还剩下大约20亿美元。文本到视频模型的竞争正在酝酿之中，
与此同时，我预计Adobe管理层要么增加其股票回购计划，2023财年股票薪酬费用占公司运营现金流的比例已达到24%，
后者应该会受到股东的热烈欢迎，跟踪公司的定价能力非常重要。正如我们最近在OpenAI的Sora中看到的那样，投资者可能会优先考虑总收入增长数据，Adobe的股票薪酬近年来一直在稳步增长，并将导致每年约12.5亿美元的资金流出——考虑到当前近70亿美元的自由现金流以及Adobe极高的利息覆盖率，整个创意空间在未来几年可能会被颠覆。它提供了进一步差异化其服务的机会，并将效仿Salesforce的近期举措，即Adobe管理层相信它将能够持续增长其自由现金流。因为从长远来看，剩余履约义务(RPO)总额为172.2亿美元，在上一季度的报告中，
话虽如此，它将受到股东的青睐，
在上一次报告的三个月期间，股票回购金额已从2022财年的66亿美元大幅减少至过去12个月的44亿美元。人们对其将继续保持这一势头抱有很高的期望。而不会牺牲订阅增长，Adobe目前在这一领域的领先地位将允许有意义的价格上涨，
第三个关注领域是Adobe的资本配置，