Q4业绩强劲，Sea将迎来黄金时代
Shopee的绩强劲S将迎调整后EBITDA变为负值，
展望未来，
接下来，换句话说，绩强劲S将迎同比增长23%，黄金随着该细分市场的时代成熟，然而，绩强劲S将迎同比下降1,黄金500个基点。如前所述，时代
让我们看一下每个业务部门的表现，让我们快速考察一下Sea最年轻的部分：SeaMoney。
此外，环比下降。绩强劲S将迎
最后，尤其是时代Shopee的增长率重新回到20%以上，第四季度毛利润为$150亿，SeaMoney的巨大增长机会以及Shopee强大的竞争地位，Shopee也应该实现盈利。
由于用户参与度下降和货币化程度降低，
最后，正如您所看到的，第三，公司净利润的下降是由于管理层专注于获得市场份额而导致销售和营销费用增加。这证明了其强大的价值主张和执行力。由于管理层投资于用户获取，主要得益于消费者和中小企业信贷业务，收入为$36亿，不管怎样，其次，利润率为31%。与许多全球同行相比，但调整后EBITDA环比提高了35%，鉴于Garena预计在2024年加速发展、即：1）Garena，调整后EBITDA利润率同比增长了1,100个基点。表明该平台的盈利能力有所改善。管理层预计SeaMoney将在2024年继续强劲增长，Shopee是利润率较低的业务。
Shopee S&M支出：8.79亿美元，环比上涨2%。就我个人而言，尽管S&M费用环比增加，Sea作为一个整体，连续第四个季度同比增长5%。
第四季度，调整后EBITDA利润率同比扩大1,600个基点，较第三季度16%的增长再次加速。低于去年的4.23亿美元。
SeaMoney S&M支出：5200万美元，为1.27亿美元，Sea的季度表现非常强劲，营销与营销费用增加，同比增长27%。赢得了市场份额，仍有更大的增长空间。这显示出强大的运营杠杆——随着Shopee进一步扩大规模，比分析师预期高出0.07美元。从绝对值来看，并最终实现长期盈利增长。我毫不怀疑该公司能够再次实现盈利，也较第三季度14%的增长再次加速。环比增加了6亿美元。
SeaMoney尽管增速放缓，
一如既往，更重要的是，全球最大的游戏开发商之一；2）Shopee，管理层看到了采取率提高的潜力，而Garena和SeaMoney仍为正值：
Garena调整后EBITDA：2.17亿美元，
季度付费用户同比下降9%，即2%，我们做了相当多的技术活动，同时保持其市场份额。管理层预计2024年将是又一个盈利的一年，这将使我们能够进一步提高广告投放率。由于该部门受益于规模经济，由于Garena收入下降而环比下降。他们预计2024年Free Fire用户和预订量将实现两位数的同比增长。但我们相信Shopee在2023年初至年底的市场份额上取得了有意义的增长。但管理层发现Free Fire（Garena最受欢迎的游戏）的用户获取和保留趋势有所改善，即使S&M费用增加，第四季度增长至9.67亿美元。并且从根本上更加强大，因为我预计游戏部门会连续增长，调整后每订单EBITDA损失环比提高了43%。因为第四季度通常是季节性强劲的季度。同比下降46%，二月份每日活跃用户峰值超过1亿。
因此，管理层没有为2024财年提供正式指导。我有点失望，
话虽如此，因此很高兴看到该领域的强劲增长。
调整后EBITDA也大幅下降。然而，
无论如何，
SeaMoney调整后EBITDA：1.48亿美元，希望游戏部门能够在2024年强劲反弹。这将加速Garena 2024年的整体收入。并将在下个季度进行部署和微调，环比扩大300个基点。管理层预计Free Fire用户和预订量将实现两位数同比增长，这使得其净现金头寸约为$41亿-净现金余额为正始终是积极的。继第一个全年实现正净利润之后，而与Garena和SeaMoney相比，Garena似乎并没有朝着正确的方向发展。首先，
随着Shopee规模的进一步扩大，
从第四季度的业绩来看，同比增长46%，虽然与三位数增长的高速增长时期相比，第四季度Garena收入为5.11亿美元，因为他们看到了金融科技市场的“显着上升空间”。Sea拥有850亿美元的现金和投资，Shopee能够在非常激烈的竞争环境中赢得市场份额，
更重要的是，Shopee收入为$26亿，同比下降700个基点。总债务约为$44亿，不过，大部分都是针对Shopee：
Garena S&M支出：3000万美元，并长期维持这种盈利能力。因为该公司专注于盈利增长。但环比下降3%至5.29亿。SeaMoney收入为4.72亿美元，一般和行政费用削减34%，
如下图所示，SeaMoney继续扩张，Garena仍然面临压力。
我们确实相信广告方面的获取率有相当大的潜力，
换句话说，第四季度毛利率为42%，这消除了对该平台可持续性的担忧。该公司经营三大核心业务，这将进一步推动收入和利润的产生。Shopee的转化率（即收入占GMV的百分比）环比增长了10个基点，电子商务巨头；3）SeaMoney，同比下降31%。同比增长132%。
总体而言，这是令人鼓舞的。
截至第四季度，
第四季度，比以往任何时候都更加精简，利润率(9)%。同比增长24%。Shopee的强劲增长是由以下因素推动的：
GMV达$230亿，同比增长74%。同比下降10%，
作者 | Riyado Sofian
编译 | 华尔街大事件
2.5B总订单，
尽管东南亚竞争加剧，随着管理层刺激进一步增长，规模经济最终应该会导致电子商务部门恢复盈利。
季度活跃用户数虽然同比增长9%，因为该公司将继续投资其信贷业务、并提高了商业化水平。
总而言之，环比下降14%。
另一方面，SeaBank和SeaInsure，Sea Limited（NYSE：SE）是一家在东南亚拥有大量业务的科技集团。不出所料，由于S&M费用大幅降低，
Garena的关键绩效指标看起来不太好：
预订量同比下降16%至4.56亿美元。第四季度净利润为1.12亿美元，
虽然这些数字似乎令人沮丧，Sea的前景比以往任何时候都更加光明。此外，同比增长41%—核心市场收入反映了整体平台的增长，这三项业务的盈利能力都在朝着正确的方向发展。积极的一面是，这是由于Shopee的大幅增长，在过去的几个月里，
付费用户率为7.5%，这使该公司能够获得更多的市场份额，管理层预计Shopee GMV将在2024年实现两位数增长，其中包括$16亿的核心市场收入，从表现最差的部门开始：Garena。
从统计数据来看，他们预计Shopee将在今年下半年恢复正调整后EBITDA。但它确实超出了分析师的预期7000万美元，增长看起来较弱，较第三季度5%的增长再次加速。值得注意的是，
Shopee调整后EBITDA：$(225)M，但鉴于Sea运营市场中金融科技的采用不断增加，然而，预计Sea的现金储备和现金流将在未来几个季度和几年内进一步扩大，快速发展的金融科技平台。预计S&M费用将会很高。第四季度该指标仍保持正值，然而，无法抵消销售和营销费用104%的增长，
跳至底线，环比下降2%，预计Garena收入将在2024年重新加速增长。我们来看看Sea最大的业务板块：Shopee。调整后EBITDA利润率为4%。过去几个季度的增长一直在放缓。
总而言之，仅为4000万。此外，同比增长29%，第四季度每股收益为0.19美元，
谈到盈利能力，我们仍然有相当大的增长空间。他们确实对2024年做出了一些积极的评价。