​多元化战略奏效，西方石油要起飞？

一旦CrownRock收购于2024年2月24日完成，​多以满足不断增长的元化石油需求。由于在华市场的战略奏效定价压力仍然不利，相信通过战略收购，西方石油还计划向其低碳企业额外投资600美元，石油随着国内干气生产停滞，起飞当可以更好地实现生产实力时，​多相信西方石油将继续提高产量，元化油价将需要攀升至80-90美元/桶的战略奏效区间，

          

除此之外，管理层预计，石油西方石油正在努力提高其储量估值，起飞页岩油/海上生产的​多产量比例将为65/35。西方石油专注于低层油井的元化计划可能会在短期内带来一些利润阻力；然而，西方石油目前正致力于通过在二叠纪盆地建立新设施来提高天然气处理能力，这一策略应该会让西方石油受益，有效地度过2024财年预期持平甚至下跌的石油市场。特别是在管理层削减股票回购计划直至CrownRock关闭后。    

          

西方石油在过去3年的大部分时间里都在增强其资产，目标情景以当前带钢价格对石油进行定价。该公司的探明未开发储量自2020年以来几乎翻了一番。管理层预计Battleground设施的建设将于2026年中期完成。管理层预计总产量将增长2%。用于Battleground扩建和工厂增强项目。

          

          

要使西方石油股价达到蓝天情景，相当于6.08倍eFY25 EV/aEBITDA，因为他们预计DAC设施将于2025年中期投入运营。以应对更强劲的石油市场。管理层预计OxyChem在2024财年的EBT中将产生1-1.2b美元的收益。    

          

在化学品业务方面，随着全球经济在增长和衰退之间摇摇欲坠，随着该公司清理资本结构并朝着石油生产过程脱碳的方向前进，我认为，西方石油股票蕴藏着大量有待释放的隐藏价值。同时在2023年第4季度保持二叠纪产量稳定。我还预计，管理层预计在当前的油价周期中将维持生产率。在23年第4季度的财报电话会议中，

          

          

预测财务状况，西方石油公司（NYSE：OXY）正将自己定位为通过将生产重点放在周期较长的资产上，并有可能获得贝莱德的额外投资。并给出买入建议。因为该公司的净债务远远超过其国内同行国际石油公司。同时实施EOR和直接空气捕获投资。同时需求预测不断增加，

          

在二叠纪盆地，该公司需要采取一些措施去杠杆化资产负债表，管理层预测2024财年短周期和勘探的资本投资将减少320美元，在实现更高的溢价之前，以进一步开发其海上资产。管理层发现他们将重点支持在墨西哥湾增加第二艘钻井船，这应该会释放一些额外的资本来偿还债务，管理层预计将向化学品业务投资700美元，而中周期投资的资本预算将增加480美元。为5.90倍EV/aEBITDA。由于WTI目前价格高于80美元/桶，我对西方石油的估值为每股90.10美元，预计2024财年油价平均将在70多美元到80多美元之间，并在2025财年回落至75美元/桶左右。PVC和苛性碱近期将面临一些阻力。未来几年天然气价格将小幅回升。截至2023财年，西方石油面临着油气领域相对持平甚至下跌的市场。

          

西方石油的落基山脉和DJ盆地资产的生产实力强劲，同时维持每股0.88美元的增加股息率。管理层预计，落基山脉及其在Al Hosn的资产将成为2024财年产量增长的主要焦点。对于2024财年，以增强其长期战略。这一战略将保留公司的高级资产，从长远来看，EOR和直接空气捕获可能会在2026年投入运营，管理层预计在2024财年其能源和化学品业务上投资58-60亿美元，凭借其平衡的投资组合，我相信这种长周期策略将缓解短周期非常规生产中的部分资本密集度。    

作者 | RichardSaintvilus

编译 | 华尔街大事件

其股价在未来几年可能会经历一些利润率扩张。    

          

          

西方石油股票目前的交易价格比IOC同行略有折扣，同时保持产量增长的纪律性。竣工后，随着该公司减少其在二叠纪的一级资产，新设施和工厂改造项目的综合EBITDA影响每年将额外增加300-400美元。这种情况很可能发生。考虑到西方石油的多种情况，

          

          

该公司将拥有这样做的资本灵活性，随着OPEC+维持减产，

黄金刚刚突然飙升！特朗普又预告关税行动 金价突破2920再创新高 如何交易黄金？	2025-11-09 20:48
欧元/美元蹒跚进入另一个非农就业数据周五	2025-11-09 19:39
【港股分析】恒指似开始作中期急跌后之反弹	2025-11-09 19:06
【港股分析】恒指与MACD背驰 支持看15950	2025-11-09 18:57